AMD的AI野心跌跌撞撞，因为股票落后于NVIDIA的160％激增

　　AMD(Advanced Micro Devices)长期以来被视为Nvidia在AI芯片领域的劲敌，但在市场竞争中一直处于追赶状态。自2023年底以来，AMD的股价下跌了约25%，并最近触及2023年11月以来的最低水平。相比之下，Nvidia在同一时期的表现则更为强劲，费城证券交易所半导体指数在此期间上涨了超过20%。

　　投资者信心受挫

　　AMD在最近的财报电话会议中未能提供其主要AI加速器产品的年度预测，这一决定引发了投资者的担忧。Robert W Baird & Co的董事总经理Ted Mortonson指出，AMD在接下来的六个月中缺乏明确的催化剂，这使得投资者对公司的短期前景感到不安。此外，AMD对生成式AI收入的缄默也引发了市场对其在AI芯片市场挑战Nvidia能力的质疑。根据IDC的数据，Nvidia目前在全球服务器GPU市场中占据89%的份额，而AMD仅为10.3%。

　　财报表现与市场预期

　　尽管市场对AMD的财报电话会议反应负面，但公司的财报本身仍有一些亮点。AMD的收入表现超出预期，且整体前景依然积极。然而，CEO Lisa Su对2025年上半年AI加速器芯片的销售预期较为保守，这吓到了一些投资者，他们原本期望看到更强劲的增长。

　　新产品与市场挑战

　　AMD计划在2025年中期推出新的AI芯片，有望推动销售额增长。然而，市场对其能否在快速增长的AI市场中迅速扩大业务存在担忧。特别是来自中国的DeepSeek展示了其以更低的成本实现AI计算的能力，这可能改变AI基础设施投资的格局。

　　机构评级下调

　　在AMD的财报电话会议后，由于缺乏AI收入指导和潜在风险，Citi下调了对AMD的评级。包括美国银行、汇丰银行和Merrill Lynch在内的其他金融机构也表达了对AMD在AI领域竞争地位的担忧。

　　投资机会与估值

　　尽管面临诸多挑战，AMD仍然是AI竞赛中的重要参与者，许多科技公司正在增加对AI的支出。例如，Alphabet宣布将在AI基础设施上投入750亿美元，而Amazon也在该领域大量投入。然而，AMD的股价目前仅以不到23倍的市盈率交易，远低于其五年平均水平，且比分析师的平均目标价低约35%。这可能表明AMD的股价存在上升空间，一些投资者认为这是AMD的低估值买入机会。

　　投资者情绪与市场策略

　　Baird的Mortonson表示，尽管AMD的股价在财报后大幅下跌，但该公司现在似乎是一个风险较低的投资选择，开始吸引客户的兴趣。他指出，许多客户倾向于在市场恐慌时买入，因此目前可能是投资AMD的好时机。